近年來(lái)，場(chǎng)外期權(quán)的發(fā)展為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。2023年6月至11月，徽商期貨攜手旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司上?；肇S公司協(xié)助安徽省某棉花企業(yè)利用場(chǎng)外期權(quán)實(shí)現(xiàn)棉花“虛擬庫(kù)存”風(fēng)險(xiǎn)管理。

期間，上?；肇S公司與該棉花企業(yè)共完成12筆棉花賣寬跨式期權(quán)策略交易，企業(yè)收到權(quán)利金16萬(wàn)元，覆蓋棉花現(xiàn)貨1200噸。公司多次實(shí)地走訪、溝通交流，分析風(fēng)險(xiǎn)管理需求及棉花行情走勢(shì)，為其量身定做方案，根據(jù)企業(yè)實(shí)時(shí)采購(gòu)銷售需求設(shè)計(jì)交易要素，單筆交易持續(xù)周期為兩周，客戶最終決定運(yùn)用棉花賣寬跨式期權(quán)策略——一方面賣出虛值看漲期權(quán)，在持有期貨“虛擬庫(kù)存”時(shí)鎖定較高的棉花賣價(jià)，另一方面賣出虛值看跌期權(quán)，低位新增“虛擬庫(kù)存”，實(shí)現(xiàn)棉花“虛擬庫(kù)存”滾動(dòng)管理目標(biāo)，有效降低了棉花現(xiàn)貨采購(gòu)成本，增加了企業(yè)利潤(rùn)。

據(jù)悉，該棉花企業(yè)是2022年剛成立的年輕企業(yè)，主要從事棉花貿(mào)易、銷售代理、供應(yīng)鏈管理服務(wù)、信息咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)，該企業(yè)負(fù)責(zé)人具有三十多年的棉花現(xiàn)貨貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)，并且較早接觸了棉花期貨、期權(quán)等金融衍生品工具。該企業(yè)在貿(mào)易經(jīng)營(yíng)中，有長(zhǎng)期向下游供貨的需求。為此，該企業(yè)一直通過(guò)期貨盤面逢低吸納再逢高銷售管理棉花“虛擬庫(kù)存”，其希望在持有期貨“虛擬庫(kù)存”的情況下，攤薄“庫(kù)存”成本、增厚利潤(rùn)，進(jìn)而提高對(duì)上下游的議價(jià)權(quán)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提升市場(chǎng)份額。

未來(lái)，徽商期貨將繼續(xù)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，發(fā)揮期貨和衍生品服務(wù)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，深耕大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，不斷創(chuàng)新服務(wù)模式，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，增強(qiáng)中小微實(shí)體企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。（作者：李敏）